文华财经(编辑刘阳阳)--一、股市继续主导国际油价

　　周一源自墨西哥的猪流感疫情可能在更大范围内传播的可能性一经报出，全球商品及资本市场均遭受不同程度的冲击，市场预期疫情的爆发将直接影响旅游行业，进而减少市场对原油的需求，特别是航空燃油的消费量可能进一步下滑。油价在市场的忧虑中盘中一度下破50美元，尾盘虽收上部分跌幅，但依然下跌1.41美元，勉强收在50之上。在随后几个交易日里，猪流感事件逐渐被市场所消化，而且事件的发展程度市场尚不能确定，因此市场开始摆脱之前的恐慌，回归理性，大宗商品及资本市场重现生机。

　　周三美国能源情报署公布，截至4月24日当周，美国商业原油库存再度增加410万桶，而此前的商业原油库存水平已经达到18年高点。汽油库存大幅减少470万桶为油价提供了部分支撑，但需求仍处于低位，4周平均需求水平为10年来最低。但国际原油价格基本未受库存报告影响，而是继续追随股市的强劲涨势，及美元的走软而上涨。其中，纽约商交所六月轻质低硫原油期货合约结算价涨1.05美元，至每桶50.97美元，涨幅2.1%；ICE期货交易所六月布伦特原油期货结算价上涨79美分，至每桶50.78美元。

　　二、沪燃料油超跌反弹

　　本周初沪燃料油继续了上周的“回调之旅”，周三触及60日均线后获得支撑，午后更是扭转乾坤，在原油亚洲盘的带动下追随国内市场大举反弹，鉴于“五一”小长假，市场观望及平仓了结盘增加，本周最后一个交易日成交量和持仓量双双回落。主力907合约本周主要交投区间在3269-3359元/吨之间，重返5日线，但上方受到20日压制。本周累计上涨32元，涨幅为0.96%。

　　三、亚洲燃料油市场动态

　　本周亚洲燃料油市场受国际油价的影响也是一波三折，周一追随原油大幅回落，随后在原油上涨的推动下，收复失地。其中，新加坡FO180cst燃料油截至周三回落1美元，至每吨292.1美元；FO380cst燃料油下跌0.85美元，至每吨289.65美元。亚洲燃料油裂解价差周三略微走坚，至每桶负4.45美元；因预期未来两个月的供应趋紧，导致市场基本面坚挺，跨月逆价差在活跃交投中走阔，其中，180cst燃料油5/6月逆价差至0.75美元，380cst燃料油逆价差至2.00美元。

　　市场需求结构显示：因电厂和公共事业所用燃料的需求仍旧疲软，380cst燃料油市场浮现不少买需，但对于180cst燃料油的兴趣则很少，尽管猪流感的扩散令全球石油需求前景充满不确定，但供应降低仍令人气得到支撑。因欧洲炼厂削减产能，5月和6月抵达亚洲的欧洲套利船货将减少，预计5月运抵亚洲的套利船货料较4月减少18-20%。中东的需求高峰季料也令运往亚洲的船货减少，新加坡市场的需求料保持稳定。

　　四、国内燃料油市场

　　本周国内燃料油市场除山东进口燃料油价格小幅回落外，其他市场基本未受外盘走势的左右，现货报价保持稳定。其中，山东地区进口燃料油市场，同上周五相比，韩国直馏高硫180cst市场估价回落20元，至3240-3310元/吨；区内进口燃料油市场库存量激增，且后期预计到货量，均对燃料油市场形成打压；但贸易商存货成本较高，且经过前期持续下调后，价格暂时守稳观望。上海市场国产调和180cst本周持稳在3300元/吨；供岸上主流价格持稳在3200元/吨；中燃供船低金属180报价持稳在3400元/吨；委内瑞拉380cst到上海理论成本在3500元/吨左右，实际成交到3300元/吨；有业者称市场传言“五一”节后，北方炼厂可能上推燃料油价格。福建市场混调180cst燃料油库船提价持稳在3500元/吨；中燃福建船供180报价持稳在3550元/吨；供岸上价格混乱，贸易商称资源整体比较紧张，后市看稳。

　　五、后市展望

　　交易员们仍预计美国经济将在今年晚些时候好转，尽管缺乏支持这一预期的经济数据，周三原油价格在多头氛围中收复了本周的全部失地。周三早间，美国商务部公布的一季度国内生产总值折合成年率为下滑6.1%，降幅大于预期，为美国经济34年来出现的首次连续第三个季度萎缩。但消费支出上升令市场受到鼓舞，金融和工业类股的强劲走势推动道琼斯指数涨至2月初以来的最高水平。同时，美联储也带来了一些积极消息。Fed称，自3月份会议以来，美国经济前景已经小幅好转，不过经济形势很可能在一段时间内继续保持疲软。从目前市场的走势我们可以看出，库存压力持高不下，及需求不断萎缩早已被市场所消化，人们更希望能够在低迷的经济中寻找一丝希望，因此相比前期的下跌，市场更容易受利好刺激出现反弹，虽然油价短期难有作为，但下方空间已经明显缩窄，市场期待利好消息的出现，股市及油价也在等待方向上的指引。

　　正如我们上周所言，国内油品市场相对独立的定价机制造就了国内油价易涨难跌的特点，本周虽然外盘走势起起伏伏，但国内燃料油现货市场报价依然坚挺，对沪燃料油形成有力支撑。目前燃料油出在短期均线之间，后期如果原油给予走势上的配合，沪燃料油有望冲破均线压制，重返上行区间。（李玲）